近日，国内棉花现货总体平稳，局部小幅下跌。截至12月26日，新疆南疆地区阿克苏、喀什等地“双29”、“双30”站台提货价16000-16200元/吨，机采棉3128级站台提货价15400-15500元/吨，总体持平。在黄河流域、长江流域3218级地产棉价格在15700-16000元/吨，3级小包棉价格15100-15300元/吨，其中小包棉价格小幅下落100元/吨。

受一些外部因素影响，业界对近期棉花走向产生迷茫，看跌者有之，看涨者亦有之。笔者观察，近期棉市利空因素重重，制约皮棉上涨空间，局部价格或继续小幅下跌，但空间有限。

1、期货价格回落，总体利空市场。美元强势，棉市缺乏方向，且因投资者结清多头仓位，上周美棉价格收跌，郑棉价格也滞涨回落。截至上周五（23日），郑棉1701合约收报15150元/吨，较前一周同期15735元/吨跌585元/吨，郑棉上涨乏力，后期仍呈震荡走弱态势，利空皮棉现货市场。

2、籽棉价格滞涨回落，不利现货行情。截至26日，新疆南疆阿克苏地区籽棉收购价7.05-7.25元/公斤（衣分38%-39%，回潮率12%），据厂商反馈，近期籽棉价格重心下跌0.1元/公斤左右，拖累现货行情。另外，内地局部籽棉也出现下跌迹象。据山东、河北及湖北等地轧花厂介绍，近3-4天以来，籽棉价格重心在7.2-7.8元/公斤，价格重心下降0.15-0.2元/公斤。

3、新疆运力逐步缓解，纺企采购小心谨慎。进入12月，前期新疆紧张的运力已经逐步缓解，后市运力逐渐顺畅的可能性较大，为皮棉市场增添不利影响。且新疆棉采摘加快并已经基本完毕，加工量进入12月呈现加速态势。截至12月25日，新疆棉加工量突破350万吨，全国棉加工量已超363万吨。国内供给在2017年3月储备棉轮出启动之前，呈现出十分充足的局面。目前多数纺企已经储备了一定的原料库存，短期内采购意愿下降，基本随用随采为主，抑制皮棉价格。

4、储备棉轮出在即，部分轧花厂降价销售意愿增强。2017年储备棉轮出销售将从3月6日开始，截至时间暂定为8月底，每日挂牌销售数量暂按3万吨安排。由此来看，留给市场的销售期仅仅只有2个多月的时间，厂家销售压力加大，棉企积极出货，以保证在轮出前消耗库存，部分厂家也下调皮棉销售报价，令部分皮棉价格继续下跌。

但由于近日国内各地部分轧花厂已陆续选择停收、减收，轧花厂加工受到影响，厂家手中持有棉花库存仍相对偏紧，多数轧花厂挺价心理仍存，支撑皮棉现货市场，或限制其下跌空间。